Actualizado el 1 de octubre de 2026. Este artículo puede contener enlaces de afiliado (más info).
Respuesta rápida: Letras, Bonos y Obligaciones son deuda del Estado español y solo se diferencian en el plazo y en cómo pagan. Las Letras duran hasta 12 meses y se compran al descuento. Los Bonos (3 y 5 años) y las Obligaciones (más de 5 años) pagan un cupón anual y devuelven el nominal al vencimiento.
Diferencias
| Letras | Bonos | Obligaciones | |
|---|---|---|---|
| Plazo | 3, 6, 9 y 12 meses | 3 y 5 años | 10, 15, 30 años… |
| Cómo pagan | Al descuento (pagas menos de 1.000 €) | Cupón anual | Cupón anual |
| Retención en cupones | Sin retención | 19 % en cupones | 19 % en cupones |
| Riesgo si vendes antes | Muy bajo | Moderado: el precio varía con los tipos | Mayor: el precio varía mucho con los tipos |
El riesgo que suele olvidarse
Si conservas el título hasta el vencimiento, recibes lo prometido. Pero si necesitas venderlo antes y los tipos han subido, su precio habrá bajado y podrías perder dinero. Cuanto más largo el plazo, mayor ese riesgo.
Cuál elegir
- Dinero para menos de un año: Letras.
- Dinero para 3–5 años que seguro no tocarás: Bonos, para asegurar el tipo más tiempo.
- Plazos más largos: normalmente encaja mejor un fondo de renta fija diversificado o la renta variable, según tu perfil.
Cómo comprarlos
Igual que las Letras: en las subastas del Tesoro Público, online o en el Banco de España, o en tu banco. Lo explicamos en cómo comprar Letras del Tesoro.
Preguntas frecuentes
¿Cuál da más rentabilidad?
Normalmente los plazos largos pagan algo más, pero no siempre. Consulta los resultados de las últimas subastas en tesoro.es.
Fuentes
Contenido informativo, no es asesoramiento financiero ni fiscal personalizado. Tipos, comisiones y normativa cambian: comprueba siempre la información oficial y, si tienes dudas sobre tu caso, consulta con un asesor. Lee nuestro aviso.
